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Comprar deuda del Gobierno
A
raíz de la crisis hipotecaria y financiera de los Estados Unidos
2007 el gobierno de ese país presidido por el señor Barak Obama en
combinación con el Federal Reserve Bank of New York (FED, Banco
Central de EE.UU.) decidieron comprar deudas privadas, entiéndase
compra de bonos y otros instrumentos financieros del sector privado,
con el propósito de contrarrestar la quiebra de muchas empresas
comerciales, manufactureras, de servicios y financieras de ese país
a causa de la falta de liquidez.
En
otras palabras el gobierno de los Estados Unidos ha ido en auxilio
financiero de esas empresas en declive financiero a los fines de
evitar su desaparición y las ha estado estimulando mediante la
inyección de recursos financieros para evitar su desaparición
total, lo que ha provocado una sobre oferta de dinero al extremo de
que la tasa de interés de política monetaria de la FED se ha
mantenido en el orden de un 0.25% a 0% a los fines de acicatear la
producción, consumo y empleo de la referida nación.
En
las postrimerías de la presidencia del señor Ben Bernanke
expresidente de la Reserva Federal de los EE. UU e inicio de la
señora Janet Yellen como presidenta de dicha institución
económica-financiera se decidió ir desmontando la compra de los
señalados bonos por un monto de US$10,000 millones y llevar el
actual estímulo monetario de US$85,000 millones a US$75,000
millones al mes, siempre que la economia de ese país siga en franca
mejoría.
En
República Dominicana se habla de utilizar los fondos de pensiones
que las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) reciben de los
trabajadores a través de los empleadores y a su vez de la Tesorería
de la Seguridad Social (TSS), para estimular las actividades del
gobierno lo que equivale decir estimulo del sector privado al sector
público, es decir, en sentido contrario a lo que actualmente sucede
en los Estados Unidos que el estímulo va desde el sector público al
privado.
Si
bien es cierto que las instituciones que conforman el mercado
financiero nacional no ofrecen muchas opciones de inversión
(instrumentos financieros) a los fines de diversificar los riesgos y
aumentar la rentabilidad ya que este mercado se limita a emitir
certificados financieros bancarios, títulos del Ministerio de
Hacienda y el Banco Central, papeles comerciales y una que otra
emisión de bonos corporativos.
De
manera que los fondos de pensiones no deben ser colocados por
desesperación en cualquier sector sin conocer la rentabilidad de las
actividades o proyectos y el riesgo financiero del sector de la
economía donde estos se van a invertir.
El gobierno dominicano se apresta a
emitir unos RD$33,614 millones de bonos en el mercado bursátil del
país y ya se habla que las AFP pueden comprar de dicho monto unos
RD$6,000 millones equivalente a 2.65% del 20% permitido por la
Comisión Calificadora de Riego y Limites de Inversión, pues ya se
invirtió un 17.35% de estos, con el propósito de paliar parte del
déficit fiscal del 2014,
Algunos
funcionarios del gobierno afirman que no importa en cuales gastos del
sector público se usen los fondos de pensiones ya que actualmente el
gobierno es el que mejor paga, de un 11 a un 12% de rentabilidad con
menos riesgo, mientras la banca nacional solo paga un 7%.
Esto
puede ser cierto, pero el problema es que mientras el gobierno se
endeuda interna o externamente este debe pagar sus gastos o
aplicaciones financieras a través de más impuestos que cobra a la
población.
Lo
que quiere decir, que por un lado beneficiaría a las AFP, tenedoras
de los referidos bonos, mediante el pago de una aceptada rentabilidad
a favor de los trabajadores, pero por otro lado cobraría a los
mismos trabajadores el pago de esta rentabilidad a través de
impuestos directos e indirectos, ya que toda deuda pública se honra
al final de cuentas con más impuestos.
En
definitiva lo que se haría con respecto a la compra de deuda del
gobierno con los fondos de pensiones es desvestir un santo para
vestir otro. Sería un juego de suma ceros, por lo que se exige al
gobierno mucho cuidado con los fondos de pensiones de los
trabajadores.
felix.felixsantana.santanagarc@gmail.com
